Aqui os dejo una pequeña función que imprime una cadena de texto (en caso del ejemplo) cada X segundos.
Para esto tan solo necesitamos de un bucle infinito y un sleep.
Es una traducción de la que hice en ruby hace algún tiempo.

Código:

#Funcion : Accion cada X segundos - Python
#Traduccion de "Funcion : Accion cada X segundos" en Ruby
#Coded by Sanko

def accioncadax():
    import time
    tiempo = 10
    enviar = 'hola'
    var = 0
    while var < 10:
        print enviar
        time.sleep(tiempo)

accioncadax()

Saludos , Sanko.